El finançament de litigis: nova modalitat de capital de risc

Xavier Fornt
Professor del Màster Universitari en Negocis Internacionals
Expert en Banca Internacional
__

Tothom sap que el nostre món evoluciona de manera permanent i molt de pressa. En l'àmbit de la banca internacional, aquesta evolució també es pot constatar, i les entitats financeres (la banca clàssica o les noves fintech), estan constantment oferint nous productes i noves fórmules de finançament adaptades a les canviants necessitats dels seus clients. 

El finançament de litigis és una d'aquestes noves modalitats de capital risc que comencen a ser habituals en mercats financers més moderns, com el dels Estats Units o el Regne Unit, fins i tot el d'Austràlia o del sud-est asiàtic. 

El 2022, el finançament de litigis ha mogut fins a 17.000 milions de dòlars

De fet, el 2022, el finançament de litigis ha mogut fins a 17.000 milions de dòlars, unes xifres considerables i que demostren que aquest és un producte que està quallant molt bé en els mercats anglosaxons. És molt probable que s'estengui a la resta de mercats financers de països desenvolupats, així que cal estar preparats. 

Un nou nínxol de mercat

Malgrat que el seu nom és ja indicatiu, vejam succintament com funciona el finançament de litigis. D'entrada, diguem que no és un finançament a l'ús pel qual es paguen uns interessos en funció del capital i durada, sinó que es tracta d'una operació de capital risc en què l'entitat finançadora assumeix totes les despeses del litigi (legals, de proves pericials, recursos...), a canvi d'un percentatge de la indemnització que es percebrà en cas de guanyar-lo. 

El fet que en aquesta mena d'operacions no es percebin interessos per part del finançador, fa que el finançament de litigis sigui compatible amb els principis de la banca islàmica i, per tant, seria un producte perfectament acceptat també en aquest mercat. 

No es tracta d'un finançament comú, ja que l'entitat finançadora assumeix totes les despeses del litigi a canvi d'un percentatge de la indemnització que es perecebrà en cas de guanyar-lo

D'altra banda, el rendiment no està vinculat a la quantitat invertida, ja que la quantitat de despesa legal no és sempre proporcional al valor de la disputa. Són, doncs, inversions d'alt risc, car que no depenen dels mercats capitals ni tampoc tenen un venciment definit. 

Ens trobem, doncs, davant un nou nínxol de mercat que ofereix, sens dubte, molt bones oportunitats a especialistes que han de ser conscients que en aquesta modalitat de finançament no s'analitzen els factors clàssics com el rendiment, els tipus d'interès o la viabilitat del producte, sinó factors legals com els fets, la causalitat, la llei i la legislació aplicable a cada cas, així com els reglaments aplicables al contracte, si n'hi ha. 

Factors a tenir en compte

Els analistes han de determinar alguns factors imprescindibles en aquesta anàlisi de risc, com ara: 

• Si es tracta d'un procediment totalment nou o bé si hi ha hagut anteriorment cap arbitratge o mediació
• Si es tracta d'un procediment amb una sentència prèvia i, per tant, es tracta d'un recurs judicial a escala nacional o si ja s'ha superat aquest darrer graó i comença un procés per acudir a tribunals internacionals

Alguns factors a avaluar i ponderar serien el risc de país –referit, bàsicament, a la fiabilitat jurídica del país en què es litiga– o la solvència del demandat, per assegurar la viabilitat de la possible execució favorable de la sentència, així com una previsió de les possibles proves pericials necessàries –no sempre fàcils i assequibles d'obtenir. 

La possible incompatibilitat ètica del finançament de litigis es produiria en cas que demandant i demandat fossin clients de la mateixa entitat finançadora

Finalment, l'analista ha de conèixer l'origen dels litigis. Si hi ha contractes previs, bé siguin comercials, bé de serveis, o si, per contra, són litigis que s'originen sense que hi hagi cap contracte pel mig i es tracta d'afers i demandes relacionades amb la vulneració del copyright o dels drets d'imatge o dels cada vegada més freqüents relatius a la protecció de dades. 

Quedaria per analitzar les possibles incompatibilitats ètiques del finançament de litigis. Aquesta possible incompatibilitat es produiria en cas que demandant i demandat fossin clients de la mateixa entitat finançadora. Seria ètic finançar el litigi d'un client contra un altre client? 

El finançament de litigis és un capital de risc que ofereix múltiples oportunitats, però pel qual es precisen, com en gairebé tot, especialistes ben formats i coneixedors de l'entorn internacional.