Impacte COVID-19 en els mercats financers: memòria històrica

Xavier Brun

Professor i director del Màster en Mercats Financers de la UPF Barcelona School of Management

És necessari entendre la psicologia. És cert que les empreses es veuran afectades per l'aturada de l'economia a escala mundial, però a això cal afegir la psicologia dels inversors: la por que tenen a veure pèrdues.

Dia històric, setmana històrica i potser mes històric. Això és el que s'està vivint a l'actualitat en els mercats financers. La por de l'impacte en l'economia per part del Covid-19, ha fet que els inversors s'afanyin a vendre a qualsevol preu i això dóna com a resultat: fortes baixades. Igual d'invisible que és l'amenaça és la previsió que pot tenir en les empreses, amb el que és igual el tipus de negoci: tot s'embeni.

Però anem a pams. Primer hem d'entendre els mercats i la seva bombolla. Aquells lectors que hagin jugat alguna vegada al Monopoly ho entendran. El joc s'inicia amb tots els jugadors amb efectiu i sense actius, a mesura que passa el temps, es va canviant efectiu per béns (carrers, hotels..) fins que tots els jugadors s'han quedat sense efectiu i han de vendre actius per a obtenir liquiditat. Perquè això és el que ha ocorregut en el mercat. Ara l'efectiu és el bé més preuat. Per aquesta raó tot ha baixat: accions, bons, or, elèctriques… tot, sense excepció.

I segon hem d'entendre la psicologia. Si bé és cert que les empreses es veuran afectades per l'aturada de l'economia a escala mundial, a això cal afegir-hi la psicologia dels inversors: la por que tenen a veure pèrdues.

I aquest últim punt anem a detallar-lo. Durant el mes de març la borsa europea vivia el pitjor dia de la seva història, amb una baixada en un dia del 11,48% (12 de març), just després d'una altra baixada històrica del 7,44% (9 de març).

Aquestes ànsies de vendre fan que s'obrin finestres que solen ser excel·lents oportunitats d'inversió. En borsa s'inverteix per concepte i no per momentum, així que sempre s'ha d'invertir i estar invertit.

Així que anem a veure que ha passat en la història de la borsa europea. En el següent quadre podem veure que ha ocorregut justament en 1 any, 3 anys i 5 anys després dels pitjors dies en borsa europea.

Conclusió:

• Els negocis, igual que el Covid 19, són éssers vius que s'adapten al mitjà.
• Els millors negocis, les millors idees apareixen quan es pensa.
• La renda variable és una font d'inversió a llarg termini.
• En borsa s'inverteix per concepte i no per momentum, així que sempre s'ha d'invertir i estar invertit. Inverteix de manera recurrent.
• Mai venguis en els pitjors moments.
• En aquests 20 últims anys hi ha hagut:
  • la crisi punt com (2000)
  • torres bessones de NY (2001)
  • LehmanBrothers (2008)
  • crisi euro (2011)
  • crisi xinesa (2016)
  • i de totes ens hem sortit

… I no, aquest cop no serà diferent.

"No puede impedirse el viento, pero hay que saber construir molinos". Proverbi holandès